事件:莱宝高科拟以自有资金人民币12,500万元参股投资、并与中国节能减排有限公司、北京低碳清洁能源研究所等多个投资方共同组建一家合资公司-重庆神华薄膜太阳能科技有限公司,该合资公司计划投资建设铜铟镓硒(CIGS)薄膜太阳能电池组件产业化项目。
   
多元化转型发展投资太阳能,提供未来新增长点:莱宝高科以人民币12,500万元参股投资重庆神华薄膜太阳能科技有限公司,取得新公司10%股份。项目预计总投资255,000万元,达产后年平均销售收入92,784万元,年平均净利润9,667万元,计划2018年12月底前建成投产。莱宝高科于合资公司中可以提供镀膜等核心工艺的专业资源,北京低碳所拥有提升CIGS薄膜太阳能电池组件光电转换效率的专利技术,配合中国节能减排有限公司过去于工程设计项目的基础,新的合资公司具有足够的基础于新业务的拓展,预期达成后,将对莱宝高科有一定程度正向贡献。
   
4季度展望好于预期,2017年业绩有望超预期:持续看好明年展望,主要基于(1)联想、惠普、戴尔多家厂商力推二合一笔记本。(2)Win10介面带动商业触控NB的换机需求。(3)母公司的业务调整初具成效,亏损持续减少。新投资的太阳能事业,短期投入资源不大,不影响现有业务营运,长期提供公司新的发展方向机会,我们对此事件,给予正面看法。预计公司2016-2018年EPS为0.28、0.43和0.56,对应PE42、27、21倍,维持“买入”评级。
   
风险提示:二合一设备市场表现不如预期、触控技术路径发生改变